據(jù)外電10月10日消息，澳大利亞政府工業(yè)、科學(xué)與資源部(DISER)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辦公室在*新一期《資 源與能源季度報(bào)告》中表示，盡管復(fù)蘇慢于預(yù)期，但中國需求在2023年上半年推動(dòng)全球鎳消費(fèi)的增長。今 年下半年全球宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)加劇，預(yù)計(jì)將使2023年全球鎳消費(fèi)增長限制在3.2%左右。

在印尼(以及部分中國)開采和精煉鎳產(chǎn)量增長的推動(dòng)下，全球鎳市場(chǎng)的供應(yīng)過剩預(yù)計(jì)將在未來一段時(shí)間內(nèi)持 續(xù)下去。目前二級(jí)鎳(主要用于不銹鋼)市場(chǎng)供應(yīng)過剩，展望期內(nèi)供應(yīng)過剩預(yù)計(jì)溢出到電池級(jí)鎳市場(chǎng)。

2023年基準(zhǔn)鎳價(jià)持續(xù)走低

倫敦金屬交易所(LME)基準(zhǔn)鎳價(jià)在1月初達(dá)到每噸3萬美元以上的峰值后，整個(gè)2023年都在下跌，8月份的平 均價(jià)格約為每噸2.04萬美元。價(jià)格下跌反映出今年下半年全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益嚴(yán)峻，以及全球鎳市場(chǎng)正在 發(fā)生的具體結(jié)構(gòu)性變化。

全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境受到中國復(fù)蘇弱于預(yù)期的影響，這是近幾個(gè)月來許多基本金屬價(jià)格下跌的主要原因。盡管今年稍早出現(xiàn)反彈，但中國的制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)放緩，7月增長年率僅為2.5%。國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇乏力和全球 貿(mào)易放緩?fù)苿?dòng)人民幣匯率下跌。

建筑業(yè)近期前景也繼續(xù)黯淡，中國7月商業(yè)和住宅新開工數(shù)量同比大幅下降。在其他幾個(gè)關(guān)鍵市場(chǎng)，建 筑業(yè)和制造業(yè)的前景也在惡化。*近幾個(gè)月，亞洲和歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)的工業(yè)生產(chǎn)同比大幅下降。制造業(yè)采購 經(jīng)理人指數(shù)(PMI)等*指標(biāo)表明，這些地區(qū)(以及美國)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)近期將進(jìn)一步收縮。

在展望期內(nèi)，預(yù)計(jì)開采和精煉供應(yīng)將大幅增長，而制造業(yè)和建筑業(yè)等全球關(guān)鍵行業(yè)的需求放緩，將給未來幾 年的價(jià)格帶來重大下行風(fēng)險(xiǎn)。

鎳市場(chǎng)正在發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化將推動(dòng)價(jià)格走低。

全球鎳市場(chǎng)供應(yīng)過剩，導(dǎo)致二級(jí)鎳產(chǎn)品(鎳生鐵)連續(xù)18個(gè)月大幅降價(jià)，現(xiàn)在看來，這種情況將擴(kuò)展到一級(jí) “電池級(jí)”產(chǎn)品。

高冰鎳和混合氫氧化物沉淀鎳(MHP)等中間產(chǎn)品的供應(yīng)不斷增加，特別是來自世界*大的初級(jí)鎳生產(chǎn)國印 尼，為主要鎳精煉廠提供了一級(jí)產(chǎn)品的可行替代品。預(yù)計(jì)這將導(dǎo)致未來幾年電池級(jí)鎳供應(yīng)大幅增加，尤其是 對(duì)中國等主要進(jìn)口國而言。因此，預(yù)計(jì)中國和印尼精煉鎳產(chǎn)能的增加可能會(huì)推動(dòng)全球鎳市場(chǎng)在2023年出現(xiàn) 過剩，并在展望期內(nèi)進(jìn)一步擴(kuò)大。

低庫存是2023年和2024年阻礙全球過剩的因素

盡管開采和精煉鎳供應(yīng)的健康增長預(yù)計(jì)將在2024年之前造成適度的供應(yīng)過剩，但倫敦金屬交易所(LME)和 上海期貨交易所等主要交易所的低庫存水平，仍是短期內(nèi)價(jià)格上漲的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。

截至2023年8月，LME庫存保持在4萬噸左右，甚至低于2020年新冠疫情的水平。雖然這與一些關(guān)鍵金 屬的交易所庫存減少的更廣泛趨勢(shì)一致，但鎳庫存的下降也反映LME在2021年鎳交易危機(jī)(當(dāng)時(shí)價(jià)格突破每 噸4.5萬美元，交易暫停)后交易量的減少。上海期貨交易所庫存也保持在歷史低位。

預(yù)計(jì)2023年LME鎳價(jià)平均將為每噸2.2萬美元左右。近期全球過剩預(yù)計(jì)將使價(jià)格進(jìn)一步下跌，2024年 將降至每噸2.02萬美元左右，而到2025年，全球供需平衡趨緊，價(jià)格應(yīng)會(huì)回升至2.15萬美元左右。

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